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券商年度大考临近
编辑:李源远 来源:宁海网 2017-07-20 10:52:53 我要评论

七月是券商的年度“大考”季。如果说2016年证券公司分类评级结果堪称“惨烈”,那么今年对许多券商来说将是丰收大年。

  在去年的分类评级中,超六成券商被降级。其中,长江证券(9.710, -0.04, -0.41%)方正证券(9.460, -0.08, -0.84%)、国都证券、国信证券(14.390, -0.20, -1.37%)广发证券(17.960,-0.07, -0.39%)海通证券(15.300, -0.13, -0.84%)华泰证券(19.800, -0.02, -0.10%)兴业证券(8.090, -0.03, -0.37%)中信证券(17.630, -0.15, -0.84%)自2010年以来评级一直处于A类,仅有去年落选。

  上述券商中,长江证券、国都证券和中信证券在上一评级年度并未收到重大处罚,或将重归“优等生”之列。而方正证券等券商因扣分数靠前,总的评分或较往年有所下降,或继续与A类无缘。

  据统计,2010年到2016年获得A类证券公司的数量分别为35家、40家、34家、42家、38家、64家、36家,占比为36%、42%、36%、44%、40%、67%和38%,整体呈现“一紧一松”的态势。

  东北证券(10.400, 0.11, 1.07%)非银分析师高建表示,虽然2016年以来证监会不断强调从严从实监管,但考虑到2016年A类券商大幅减少且2017年以来对券商的罚单集中在5月(根据规定将纳入2018年分类监管的评分依据),加之修订后的分类新规整体上“加分项多于扣分项”。

  “因此我们认为,今年券商,尤其是大型综合券商在分类监管的结果上将迎来‘喘息’的机会。”

  新增加分项中信得8分

  众所周知,每年7月,证监会都会披露当年证券公司分类评级结果,评价期间为上一年5月1日至当年4月31日。不过,今年的评选规则有些不太一样。

  大考前夕,证券公司分类评价监管迎来全新修订。在加分方面,新增四大加分项,将营业收入排名、机构客户投研服务收入排名、境外子公司收入、以及信息系统建设投入占比纳入加分指标,鼓励券商提升综合实力。

  高建表示,新规旨在优化市场竞争力评价指标的同时引导券商提升全面风险管理和合规管理的能力,利好具有核心竞争力的行业优质龙头企业。

  记者按照最新发布的分类评价规定计算了有关数据。

  在新增加分项目中,获得加分较多的券商为中信证券、国泰君安(21.340, -0.10,-0.47%)、广发证券、中信建投、海通证券、华泰证券、国信证券、申万宏源(5.890, -0.02,-0.34%)、中金公司、招商证券(18.090, -0.13, -0.71%)、银河证券等。从新增的加分项来看,综合型大券商明显比其他券商更具有优势。

  分析人士表示,大券商在机构业务、信息系统建设、资本金、业务创新能力上的优势或更加明显,预计在新的监管分类办法引导下,行业的集中度会加速提高。

  根据统计,中信证券新增加分最多,总计8分。此前,中信证券连续8年获得“AA”评级,然而2015年一场股灾改变了这一格局。由于收到证监会罚单,中信证券去年暂别A类券商,被降级为BBB。不过,综合今年的加分情况来看,“王者归来”已成定局。

  从历年的分类结构情况可以看出,A类券商的占比主要集中在40%左右,按照2017年参评的总家数即“95+申港+华菁=97家”,有业内人士预计,2017年A类券商预计有39家,比2016年增加3家。

  自分类评价以来,连续获评A类的券商有12家,这12家券商分别为:安信证券、东方证券(16.180, 0.48, 3.06%)、高华证券、国泰君安证券、申万宏源证券、银河证券、招商证券、中金公司、中泰证券、中投证券、中信建投证券、中银国际。

  根据证协近日发布的证券公司经营业绩数据和2017年评价期间监管的具体情况,上述券商今年依然稳居A类券商行业。

  经纪、投行业务或为扣分主力

  结合评价期各券商的处罚和各类监管措施情况,券商的减分项基本如下: 

  从上一个扣分年度(2016年5月1日-2017年4月30日)来看,经纪业务和投行业务涌现的问题较多。

  2016年11月25日,证监会对2015年A股市场异常波动期间的场外配资案作出行政处罚,广发证券、海通证券、华泰证券、方正证券未按照有关规定对客户的身份信息进行审查和了解,总计罚没2.4亿元。

  券商分析人士指出,虽然处罚的是旧事,但正式生效日期在2016年底,“今年的分类评级或将扣分。”

  对照修订后实施的《证券公司分类监管规定》中相关的扣分项目,上述行政处罚,4家证券公司分别要被扣除6分。

  2016年券商分类评级结果显示,上述4家券商评级分别为:华泰证券BBB、海通证券BBB、广发证券BBB和方正证券C。不过华泰证券、海通证券和广发证券在新增加分项目中亦有不小的斩获,而方正证券在今年的评级中将继续承压。

  同样可能受影响的还有山西证券(11.540, 0.12, 1.05%)。此前,山西证券2016年评级从之前的A,下降至BBB。在2016年9月,山西证券子公司中德证券同样因投行业务而受到监管机构处罚,对于今年山西证券的评级来说,或许会受到一定的影响。

  此外,新三板业务的违规行为成为扣分重灾区。

  根据修订后的《证券公司分类监管规定》,新增“自律组织采取书面自律监管措施”的扣分项,券商被证监会授权履行相关职责的单位采取自律监管措施、纪律处分的,同样会被扣分。“中国结算、投保基金、证金公司、全国股权系统”等均被纳入证监会授权履行相关职责的单位范畴。

  据《国际金融报》记者不完全统计,从2016年5月1日至今年4月30日,证券公司因新三板业务而受到股转系统的处罚案例高达28起,处罚措施包括约见谈话、责令改正、提交书面承诺和出具警示函等。如果今年新三板业务纳入扣分项,或将成为影响评级结果的重要因素。

  不过,新规自公布之日起施行,会否适用于今年的分类评级结果尚未确定。一家去年收到过股转罚单的券商人士告诉记者,“今年未执行扣分,不过去年以来股转系统挥舞‘监管的大棒’从未停歇,2018年的分类评级中纳入扣分是毫无悬念的。”

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