5月底，银监会结束了对商业银行理财市场为期数月的第一轮监察行动，监察结果和处罚决定均已逐级通报。进入6月虽然银监会继续整肃的风声再起，不过银行理财产品的发售依然保持5月态势。6月1日至6月13日，不足10个工作日，银行已推出154款理财产品，继续沿袭5月的发行强势。而据中国西南财经大学信托与理财研究所5月度研究报告显示，5月份32家商业银行共发行理财产品382款，创历史新高。

　　“保本”依旧是王道

　　根据6月12日央行公布的5月金融运行情况数据显示，随着股市“红五月”希望落空，存款回流银行的趋势正在加强。5月份，人民币各项存款增加8826亿元，同比增加7245亿元，同比增长19.64%，均高于上月数字。股市的持续惨淡，使得资金大量回流银行，也进一步助推银行理财产品的发行规模。

　　西南财经大学的报告显示，5月份银行理财产品主流为“稳健”型，该类产品占比达81.2%。而进入6月，“保本”型理财产品依旧占据主导。据统计这154款产品中，66款产品属于保本型，占约43%。这个数据也说明目前理财产品市场产品单一化严重。5月份，如果从市场公开数据来看，只有23%的理财产品是保本固定收益理财产品。但在294款浮动收益产品中有222款产品为投资信贷资产与票据资产的信托类理财产品，这部分理财产品的真实风险与收益结构是保本固定收益理财产品。因此真正的稳健型理财产品市场占比达到81.2%，而保本浮动收益和非保本浮动收益仅为8.6%和10.2%。据悉，投资于信贷资产与票据资产的信托类理财产品的大量发行，一方面是基于近期监管的需要，另一方面是由于信贷紧缩带来的市场创新需求，导致表内业务向表外转移。

　　美元产品持续缩水

　　从变化趋势来看，美元理财产品下降趋势最为明显，6月10日美元兑人民币再次刷新汇改以来的纪录，达到1：6.9199，人民币升值美元贬值对理财产品收益影响巨大，导致美元理财产品发行量持续萎缩。相比美元产品发行数量的锐减，港元、欧元、澳元理财产品的市场占比均呈缓慢上升趋势。

　　从5月份统计数据来看，所发行理财产品中数量最多的是人民币理财产品，市场占比达63.4%；其次依次是美元理财产品12.8%、欧元理财产品8.9%、澳元理财产品7.3%和港元理财产品6.3%。

　　另据Wind资讯统计，6月1日至6月13日，在发行的154款银行理财产品中，人民币理财产品110款、美元产品23款、澳元8款、港元7款、欧元6款，美币产品占比14.94%，继续低迷。

　　半年期理财产品

　　上升迅速

　　今年第一季度，由于通胀导致的加息预期，使得银行理财产品短期化趋势明显。截至6月13日，央行今年已经五次上调存款准备金率，分别是1月16日、3月18日、4月16日、5月12日、6月7日，前四次上调幅度均为0.5个百分点，最后一次为1个百分点。

　　由于频繁上调存款准备金率，这在一定程度上缓解了短期内加息的可能性。因此，5月至6月上旬理财产品的期限结构较上月有所调整，6个月以下期限理财产品的市场占比较上月有所下降，而6个月至1年期限的理财产品的市场占比上升明显。

　　5月份，6个月以下的理财产品仍是市场主流，达到51.8%，6个月至1年期为32.2%。进入6月，154款理财产品中期限大于180天，也即期限在半年以上的理财产品达84款，占比54.5%。

　　不过，6月份推出的这些理财新品期限基本都在1年以内。仅由渣打银行推出两款挂钩沪深300指数的理财产品期限是2年。

　　外资行涉嫌“顶风作案”

　　据中国西南财经大学信托与理财研究所最新月度研究报告，尽管经过了银监会的监察整顿，但研究发现部分监察只针对中资银行，外资银行的一些违规行为并未得到有效纠正。

　　2008年4月3日银监会下发的《中国银监会办公厅关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》中要求：“不得以发售理财产品名义变相代销境外基金或违反法律法规规定的其他境外投资理财产品。”但4月份渣打银行发行的15款QDII产品、5月份花旗银行发行的14款QDII产品，均有变相代销海外基金嫌疑。

　　在人民币理财产品中，通过设立信托管理的理财产品在全部人民币理财产品中的占比达69.4%，而直接投资运用于债券与货币市场的理财产品位居第二，其占比尚在不断下降。

　　QDII产品略有回暖

　　最近，QDII理财产品的发行数较上月有小幅回升，但仍大幅低于今年1月份的水平，主要原因仍是海外资本市场大幅波动导致的QDII产品收益不佳。根据普益财富网2008年5月30日的统计，56款可以跟踪到收益情况的QDII理财产品中，正收益的有20款，负收益的有36款，也就是说目前大部分QDII理财产品仍是亏损的。

　　上月QDII理财产品期限结构较为丰富，短、中、长期产品都有。但本月QDII理财产品只有1年期以下的和开放式的两种。

　　目前QDII理财产品市场的最大特点是：开放式设计成为主流，超过95%的QDII理财产品采用了可以经常申购、赎回的开放式设计。

　　据普益财富网的不完全统计，目前外资银行的QDII理财产品表现占优势。外资银行的25款QDII产品中有16款产品为正收益，9款为负收益；而中资银行的31款QDII产品中只有4款产品是正收益，其余的27款产品跌破净值，其中更有4款产品跌幅超过20%。

　　据统计，目前收益最高的是农行的“境外宝I股指挂钩型”，该产品累计收益率超过26%；收益最低的是北京银行的“吉祥四宝”全球基金精选产品，其累计跌幅超过26%。中资银行31款QDII产品中只有4款未亏损。