| 三明在线 nhxxg.com 2008-06-16 10:24:43 【我要投稿】【打印】 【关闭】文字大小:【大】[中】【小】 |
一、市场描述
本周黄金市场整体震荡下跌，表现疲弱。国际金价未能延续上周末强势反弹之态，COMEX8月期金周一触及周内高点912.5美元冲高回落，随后展开震荡下滑。期价基本沿10日均线逐级下落，并在周四探低至860.2美元，幸而在低位买盘承接推动下未扩大跌幅，周五小幅回升报收于873.7美元。周内下跌31.6美元，跌幅3.49％，成交放大而持仓量减少近15000手。CFTC持仓报告显示，基金多头持仓连续两周大幅下降，净多持仓水平降至07年9月以来的最低水准151248手，但空头持仓并无明显增加。
上海黄金期货端午节后开盘，周二虽勉强支撑于197元/克上方，但终难力支，周三即跳空下跌。随后基本跟随外盘脚步，周四亦创周内最低价193.61元/克，离开市最低价193.50元/克仅一步之遥。周末小幅回升报收于194.69元/克，下跌2.59元，周内成交温和，持仓略有增加，恢复至3万手以上。
二、行情成因分析
本周黄金市场走向基本被美元所左右，即使近期从基本面来看南非供给依旧短缺，印度需求开始回升，黄金开始表现出独立的姿态，但是市场的炒作热点集中于利率，因而对一众基本面消息几无回应。
1、美元的强势上涨令黄金黯淡金光。
本周伯南克和保尔森均发表讲话力挺美元，甚至保尔森还放言可能干预汇市。美国政府的态度从没有这么强硬，市场对美联储年内升息的预期进一步加强，从而推动美元全面走强。美国公布的各项经济数据虽说是喜忧参半，但是毕竟美国经济表现出触底反弹的迹象，似乎没有再继续恶化的信号了。每当公布的数据好于预期，市场做多美元的信心就会空前高涨。同时，世界各国纷纷表示反对弱势美元，美国政府亦不能完全坐视不理。而信贷危机扩散的余波波及更多国家，欧洲自身经济受到拖累，不容乐观的前景难以支撑欧元等货币继续上扬，反倒是利空出尽的美元更令投资者易于接受。美元指数本周强势上扬，首次突破74强阻力，并且周末报收于74.117。尽管美元积弱已久，反弹道路波折坎坷，但毕竟反弹的势依然确立，后市反弹可期，而美元的强势上涨是金价最大的压力。技术上看，历时三个半月的盘整预计将会支撑美元指数向上拓展涨势，目前需关注美元指数是否能有效突破74，站稳后上方阻力在74.5以及75，下方支撑73.5。
2、原油自顾不暇，无力襄助黄金。
在上周末石破天惊的大幅飙升之后，原油本周未能延续辉煌，基本保持高位宽幅震荡的走势。基本面上多空因素交织，消费旺季的来临以及尼日利亚罢工等因素支撑油价，然而随着美元的强劲反弹，原油在纪录高位附近的压力日益沉重，周内多次上冲均以失败告终。与此同时，超过130美元的油价已经成为很多地区人们生活中难以承受之重，马来西亚、韩国等多个国家接连发生抗议政府提高油价的事件，高油价这一掣肘世界经济发展的问题也必将引起各国的广泛重视。加之CFTC近期调查市场操纵行为，今后想必原油市场的投机炒作将会受到一定程度的遏制。目前，国际油价在130美元上方宽幅震荡，形成小的三角形整理态势，并且波幅收窄，面临方向选择。鉴于不可再生资源的稀缺性，以及需求长期易增难降，我们仍然维持对原油长期看多的思路不变，但是如果剔除资金炒作因素，短期的回调亦在情理之中。原油目前于高位踯躅不前，自然对于黄金的提振作用就相应减弱，并且一旦发生高位大幅回调反而会拖累金价下行。
3、通货膨胀形势严峻，金融动荡隐忧常存，黄金保值功能始终受到推崇。
近期全球通货膨胀形势愈演愈烈，从最近美国政府的各种言论报告来看，美联储在向市场传达一个信号，那就是美联储将要整治通胀了。这一点对于美国乃至世界经济来说都十分重要，从历史的角度看，美联储控制通胀不是一句空话，而这也将成为各国央行的策略。那么整治通胀势必会维持甚至提高现有利率，市场近期炒作的热点正是逐渐加强的加息预期，从而令金价承压。国内通胀形势同样不容乐观，即使我国5月份的CPI已经下降至7.7％，但是高达8.2％的PPI指数以及大灾害带来的资源消耗高峰都使得控制通胀的局势依然严峻。全球通胀带来的恶果中，各国股市首当其冲，近期世界各大股市岌岌可危疲弱下行，国内股市更出现了恐怖的7连阴。加之越南发生金融动荡，甚至有可能引发东南亚金融危机。值此通胀肆虐金融动荡的时期，黄金的保值功效使其依然是大资金的避险首选。例如世界最大的黄金ETF，SPDR其黄金持有量在5月中旬降至低水平之后，近一个月以来呈现上升趋势，由此可见其对黄金后市看好。
技术上看，COMEX 8月期金周末收十字小阳星，盘中再次测试860美元一线支撑有效，860美元支撑已经四次测试有效，显示市场在860美元下方承接买盘活跃。但整体技术图形以及均线系统均显示弱势，预计短期下行探底的可能性较大。目前价格仍然收于日前低点连接形成的上升趋势线上方，但该支撑岌岌可危，关注金价在此一线的表现。下档支撑分别在860.00美元/盎司和845美元/盎司。同时金价自3月冲高回落以来逐级降低，始终运行于下行通道中，显示黄金的中期调整将会继续向复杂和纵深延续。我们依然看好黄金的长期走势，只要金价不再大幅破位下行，那么经过充分的震荡调整之后有望于消费旺季初期重返上升轨道。鉴于上方阻力重重，中期走势仍将维持宽幅震荡行情。沪金0812基本维持底位的弱势盘整，若国际金价下探支撑，则其前低必破。基于我国藏金于民的政策和国人对于黄金的投资热情，我们认为国内黄金价格长期向好，每次超跌都是买入良机，长期投资者可关注其间建仓机会。
三、后市研判
操作建议：近期仍以短线交易为主，回调至前期低点附近少量建多，反弹至上方关键阻力位获利了结，60日均线附近可尝试短空。
（综合报道） |
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| 责编:林云 来源:鲁证期货 [进入论坛] |
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