资金短缺，是开发商眼下最不愿意承认的现实。自王石去年底的“拐点论”之后，开发商面临资金困难的事实已被广泛关注。
    目前，超过20家内地开发商排队在香港等待上市，将近30家地产开发企业正在A股借壳上市；更多的企业选择将手中的土地以合适的价格出售，或是出售部分股权，引入合作伙伴共同开发，说到底，都是将可能到手的利润割舍。
    但是，不论是出售公司股权，还是出售项目股权，开发商始终不肯轻言降价。到目前为止，仅广州、深圳等城市出现明显的房价下调，北京、上海等一线城市，甚至杭州、成都、重庆等二线城市，也仅仅是少数开发商为试探市场行情而推出的小幅度打折或购房送礼等优惠活动。
    里昂证券房地产研究小组5月中旬的一份调查结果显示，去年12月以来表示可能降价的开发商所占比例为8%，92%的开发商表示不会降价；而表示未来可能降价的开发商比例为9%，82%的开发商表示未来不会降价，有9%的开发商则态度模糊，表示“很难说”。

降价比不降价更难受

    在上海，最早降价的开发商往往会被认为是“傻瓜”，虽然在短期内可以回笼资金，但如果有人跟进降价，就会给购房者带来房价可能还会再跌的信号，反而会导致更多的人持币观望。此时，降价的作用就会被迅速削弱。如果降价后销售情况很好，对开发商而言，就是市场需求旺盛的信号，捂盘惜售的心理会更加强烈。
    上海开发商刘先生表示，对开发商来说，降价最可怕的是，引起市场连锁反应，购房者“买涨不买跌”的心理作用下，一旦价格下降呈现扩大化，只会加重购房者对市场的观望态度，对促进销售反而没有好处。
    成都某地产商对成都市自2006年8月至2008年3月成交的住宅用地价格进行统计后发现，这期间成都住宅用地的平均楼面价格已达3050元/平方米，加上建安成本等，总成本已达6500~7000元/平方米。该地产商表示，在这两年间拿到土地的开发项目，价格下降的空间非常有限。土地成本持续高企是开发商对外宣称的不降价理由之一。

开发商抱团渡难关

    资金面临困局，又不愿降价销售的开发商，只能接受苛刻的私募基金的条件，出售公司股权；或者以相对低廉的价格，将手中的土地出售，要么就为该地块引进一个投资者，双方合作开发。
　　  目前尚未有人详细地计算过，对于开发商来说，到底是出售公司股权或出售项目还是采取更直接的降价的方式更合算。但是，对于那些拿地成本较低的项目来说，降价只是缩减了很小一部分的利润空间而已。
    但从目前开发商更乐于接受的筹集资金方式来看，出售土地或项目股权的方式更受欢迎。复旦大学房地产研究中心主任尹伯成认为，开发商宁愿卖掉项目也不愿降价售楼有一定的道理。他表示，“如果仅从降价售楼出发，在许多人买涨不买跌的心理下，很有可能会遇到越降越卖不掉的情况，而出售项目的好处，不光是资金方面，还体现在合作方面”。
    在尹伯成看来，这种项目上的合作，已经不是简单的行业内项目兼并，实际上已经提升到开发商之间相互联盟的新形式。“从开发商的立场看，他们宁愿‘抱团’，也不愿意形成相互价格竞争的局面。宁可把这个机会给大开发商也不愿意给消费者，这说明一个问题，现在的开发商确实形成了一个利益集团。”
    尹伯成甚至认为，开发商的这一联盟，甚至得到了一些地方政府的支持。“地方政府维护土地高价的意图已经很明显，如果开发商一旦形成价格竞争局面，就会引起土地价格下降，这对地方政府而言并不是好事，地方政府当然要鼎力支持。一旦支持变成行动，另一个问题也就随之凸显，那就是地方政府与开发商之间结成了另一种形式的联盟。”而刘先生也将开发商不肯降价的最深层次原因归结于地方政府的态度。(于 骁)