| 航油提价将再令民航企业陷入亏损边缘。昨天开始，航空煤油出厂价格由每吨5950元调整为7450元，上调幅度为25%，这是历年航油出厂价一次性上调幅度最高的一次。据分析，2007年刚刚扭亏为盈的南航、东航2008年有可能再度亏损，就是业绩最佳的国航也不得不面对净利润大幅缩水的局面。
年净利润将大减 2007年年报显示，去年东航油料消耗共计151.17亿元，占总成本的40.9%，同比增加11.69%；国航油料成本增幅为9.42%，占主营总成本的40.76%。这意味着油价的涨落已经成为影响航空公司利润水平的最重要因素。
面对航空燃油价格的上涨，国航去年虽然已经采取了油料的套期保值交易，但据国航测算，如果航空油料价格每吨上升1000元，将使公司税前利润下降约27.6亿元。按照目前航油价格每吨上调1500元测算，国航全年税前利润下降将超过40亿元，由于上半年多数时间国内油价维持不动，预计本次调价将削减国航全年税前利润20亿元左右。数据显示，2007年国航全年实现净利润为38.8亿元，如果不考虑业务增长以及汇兑收益变动等其他因素，预计国航2008年净利润缩减约50%。
对于盈利水平不及国航的东航、南航两家公司来说，未来的日子可能更艰难。据测算，油价每上涨100元，东航将会减少净利润2.2亿元，南航减少2.5亿元。考虑到本次调价基本在下半年产生作用，对两家公司来说仍有约16.5亿元、18.75亿元的利润削减。
上调燃油附加费“杯水车薪” 对于航空企业来说，应对油价高企所能采取的办法并不多，上调燃油附加费或者缩减航班都是无奈之举。按照惯例，油价上调后航空公司对乘客收取的燃油附加费也将相应上调。
去年国内航空公司运输旅客总计3.49亿人次，年增长16.7%。如果还按照16.7%的增长率测算，预计2008年国内航空公司运输旅客数量约4亿人次。机票燃油附加费如果分别在目前基础上，按照800公里以下、以上航段增收10元/人和20元/人征收(一般来说国内旅客约70%属于800公里以上航段)，加权计算后，增收燃油附加费可使得全国航空企业今年下半年增加约34亿元收入。
2007年中国民航相关数据显示，国航、东航、南航“三大航空”占国内客运市场运输量的35%，通过计算，“三大航空”下半年增收燃油附加费后，也只能增加约12亿元收入。相比提高油价后航空公司增加的成本支出，增收燃油附加费依然是杯水车薪。
新闻晨报
整车：股价下跌回应油价上涨
“这是一个噩耗。”昨天，在评价油价上涨的影响时，国内一汽车上市公司的相关负责人脱口而出。对于已经艰难度日的汽车企业来说，油价的上涨无疑是当头一棒，汽车行业不得不继续看淡下半年的行情。
昨天，上证指数上涨3.01%，轿车整车类上市公司股价均出现了2%以上的跌幅。在汽车行业内，仅宇通客车等大型客车企业受到公共交通发展的拉动而整体向上。上海汽车有关人士向记者表示，目前公司正在研发节油技术，新能源车等新技术和产品，以应对油价上涨，但是短期内，还很难预计油价上涨对企业的影响。
今年4月份开始，国内汽车行业始终销售低迷，连续两个月销量保持下跌态势，油价上涨的预期促使潜在消费者放缓了购车的计划。据统计，5月份，国内销量排名前10位的汽车企业中，只有北京现代、广州本田、东风日产的销量出现增长，其他车企的销量都出现了5%至15%不等下降，销量名列前三名的一汽大众、上海大众与上海通用的销量都较4月下跌了6000辆以上。全国乘用车联席会议在其分析报告中谨慎地表示，汽油价格的上涨可能为车市带来较大影响，乘用车市场已经明显感受到了来自油价的压力，高速增长势头将受到油价的打压而明显放缓。
从目前来看，国内成品油价格还有进一步上升的可能。中投证券在分析时指出，油价上调对汽车行业影响为负面，短期抑制汽车消费需求，同时引导合理消费结构并推动汽车节能技术的推广和应用。燃油价格上涨将引导国内汽车行业消费结构的变化，一方面引导用户消费倾向由大排量车向小排量车的转变，高油耗车向低油耗车的转变。在这一转变的拉动下，小排量轿车生产企业将受益。同时，高油价将鼓励出行更多选择公共交通，从而拉动对大中型客车的需求，宇通客车和金龙汽车相对收益。
钢铁：小型钢企或举步维艰
电价油价齐涨对钢铁、纺织等制造业的发展构成不小的压力，势必将要挤压它们的创利空间。多数机构在评估这次电价油价上涨的影响时，都对钢铁等制造业中的能耗大、规模小的弱势企业的前景感到担忧。有分析报告预测，电价提高，将促使钢铁业走向合并之路，而利润将进一步向优势企业转移。
根据国泰君安证券的测算，受此次电价上调的影响，如果各行业不上调产品价格，终端电价上调2.5分钱，工业企业整体(不包含电力行业)税前利润直接下调2.78%，其中，上游采掘业受影响较小，主要是由于比重很大的石油天然气开采行业对电力成本不敏感；而工业制造业下调2.61%，其中影响较大的是有色冶炼(5.4%)、钢铁(5%)、化学纤维(5%)、纺织业(4.7%)、基础化工(4.6%)等行业。
申银万国认为，这次电价油价的调整，对大部分制造业和交通运输企业属于利空，关键就是企业成本提高压制利润。显然，行业中的中小型企业对成本的转嫁能力相对有限，受到的挤压将更严重。一位业内资深人士认为，在钢铁业中，大虽不一定强，但只有做大才能做强。企业规模小，节约资源、开发高档产品、进行技术创新统统都谈不到。在他看来，这次政府调价的力度还相对温和，仍在控制电价、油价的过快上涨。在这种情况下，提高电价，尤其较大幅度地提高钢铁业用电价格，可能导致那些能耗大的中小钢铁企业活不下去，不得不走合并或兼并之路。同时，这也会逼着大企业在节约能源、提高钢材质量上下功夫。
去年，国内钢材市场各主要品种价格出现全面上涨。这也推动了钢铁等行业的强劲增长，行业景气度空前提升。但眼下，电价油价的上调，将在一定程度上削弱相关企业的利润率。业内预测，2008年钢铁企业将面临高成本的生存压力，其中不仅包括能耗支出，还有原材料价格的上涨压力。
电解铝：提价可化解成本上升
用电价格上调对电解铝行业有负面影响，该政策将提升电解铝的生产成本，降低电解铝行业的盈利能力。但另一方面，电解铝生产成本的上升对电解铝提价构成支持。去年下半年以来，电解铝生产成本由于铝土矿价格、煤炭价格、国际运费等纷纷上涨而不断攀升，对铝价的支持逐渐增强。
电力成本上升，将增大不同电解铝企业的盈利能力差异，从而促进电解铝行业的整合，降低未来中国电解铝的产能增速。目前，电解铝生产企业主要由于氧化铝和电力来源不同而存在成本差异。电力方面，拥有自备电厂较直接购买网电的电解铝厂拥有成本优势。因此，一些规模较小，采用现货氧化铝且直接购买网电的电解铝厂将面临较大的盈利压力，而规模较大的一体化电解铝企业盈利能力较强，行业结构变化提供了未来进一步整合的机会，同时行业利润率的变差会抑制铝厂的投资行为，降低未来中国电解铝的产能增速。
中国铝业(601600)的电解铝厂所在地以西部省份居多，其电费上涨幅度可能低于市场预期。但是从总成本来看，中国铝业作为一体化的电解铝生产商，仍然具有成本优势。据对各省新实施电费的了解，用产量加权平均估算出的中国铝业的电费为0.38元/千瓦时，较2007年约上涨0.03元/千瓦时，即生产每吨电解铝的电费将较2007年约增加450元。
其他上市公司中，南山铝业因自备电厂完全能满足目前生产所需，基本无需外购电力，所以对其不会造成影响；而中孚实业和焦作万方作为最早进行铝电联营模式探索的河南省内电解铝上市公司，其主要电力供应来源于旗下子公司和联营企业供电，同时，前期享受的电价优惠幅度较低，因此，它们在此次电价上调的政策实施中所受影响轻微；关铝股份曾公告拟收购集团电厂，自备电厂规模将足以供应其目前电解铝的生产规模，因此，判断其受电价调整的影响较小。
长期来看，国内电解铝需求依然强劲，特别是国内铝加工产能扩张迅猛，铝价依然乐观。
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