□申银万国 钱启敏

本周上证综指五天当中有三天出现200点左右的宽幅震荡,虽然周五行情出现反弹回升,但并不能扭转大局,我们预计多头能量耗散后股指仍将重回弱势,继续震荡探底,但幅度也不会很大。

首先,从周五油电价格调升刺激行情反弹的动因看,基础原材料价格上涨对下游行业将会产生负面影响,经济总量有对冲、平衡的作用,即局部利好和局部利空并存,而CPI的上涨可能加大宏观调控的力度,显性、快速利好消化后隐形利空也将显现。

其次,就周五表现强劲的电力股板块而言,大量个股的一季报业绩不是亏损,就是微利,电价提升是否一举能将电力股从三流转变为一线品种,目前看可能性很小,因为目前的调价只是缓解了油电价格的严重扭曲,而并没有完全理顺这些行业的价格形成机制。

此外,从市场层面看,短线行情的宽幅震荡,加剧了投资者的谨慎情绪,市场心态并没有真正扭转或者改变。从盘口看,周五大盘冲高回落,反映了市场仍然担心是否会重蹈此前大涨后即是大跌的覆辙,市场心态继续谨慎。虽然周五成交量有所放大,但这是存量资金搬家所形成的还是由增量资金的推动所形成,还需要进一步的观察。如果是前者,那么强弱分化对总体大盘的正面影响就很有限。

下周趋势 看空

中线趋势 看平

下周区间 2600-2900点

下周热点 石油股

下周焦点 热点能否稳定、持续。

下跌极限空间已经到达

□银河证券 易小斌

本周大盘先抑后扬,宽幅剧烈震荡后小幅收阴,盘中一度创出了自6124点调整以来的新低2695点和收盘新低2748点。不过,成交量出现急剧放大的情况,尤其是本周三和周五,股指大幅上涨过程中成交量有非常明显的放大,显示有主力资金开始进场吸纳的迹象。

消息面上,周四晚间国家发改委宣布大幅提高燃料油价格和适度提升电力价格,刺激了相关行业,周五电力板块大面积涨停。另外,股改以来首只全流通股三一重工(31.09,0.66,2.17%,吧)自愿延长锁定期两年和比目前市场价高出两倍的减持价格承诺,有效地缓解了当前市场对大小非减持的恐惧情绪,基金主力资金的及时进场也对稳定投资者信心带来了一定的作用。

大盘自6124点下跌至2695点,跌幅近60%,A股市场中甚至有11只市净率低于1的个股,还出现了大洋机电上市首日升幅仅为7.7%和第二天即跌破发行价的少见现象,这充分说明目前市场的下跌已经到了极限程度。我们认为,4月24日以来的调整时间达到了34个交易日,A股下跌极限空间已经到达,因此,只要有热点涌现并持续一段时间,大盘将有望展开较大规模的反弹。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2800-3300点

下周热点 超跌股、事件性主题投资机会和资产注入的重组板块。

下周焦点 成交量能否放大,能否有持续热点。