本周前三天，上证指数连续创下本轮调整来的新低，最低摸至2370.74点。截至周五收盘，上证指数全周下跌了5.95%。在大盘连续创新低的影响下，两市个股的表现虽然不尽如人意，但国电电力(600795)和康缘药业(600557)的表现却强于大盘，前者一周上涨了3.08%，后者一周上涨了1.79%。

大资金净流入国电电力 　

Topview数据显示，8月15日，国电电力(600795)的账户数为453206户，较7日前减少2.97%，户均持股7577股。筹码相对集中，近期流动不明显。机构持股16%，7日增加2个百分点；散户持股23%，7日减少一个百分点。8月14日，机构资金1日净流入4757万元，5日净流入28225万元，20日净流入50531万元。大户持仓14.019%，大户仓位1日减少0.08%。

截至8月15日，国电电力的大单动向（DDX）连续翻红6天，大单买入量持续增大；涨跌动因（DDY）也连续4天翻红，单数差连续为正，大单买入较多。DDX1上穿DDX2、DDX3并呈持续向上状态，主力买入较积极；DDY1也已经上穿DDY2、DDY3并呈持续向上态势，筹码在向少数营业部转移，主力资金持续收集筹码。大单差分（DDZ）从8月12日开始升高，并一直站在0轴之上，红色彩带的带宽从窄变宽。综合上述因素来看，国电电力后市还具有上涨的动力。

8月13日，虽然上证指数继续下跌，但国电电力净买前十总计买入了1.41亿元，而净卖前十总计才卖出了4478万元。当天，国电电力买入前十大席位中有七个基金专用席位。买入第一位的是基金2673，买入额为2722万元。基金2700在前十大席位中占据了三席，合计买入了4439万元。卖出前十大席位中虽然也出现了三个基金专用席位，但卖出额仅为1276万元。

8月12日，国电电力净买前十总计买入6629万元，净卖前十总计卖出了1036万元，资金净流入5593万元。当日买入前十大席位中出现八个基金专用席位，基金2569旗下的三个席位分别占据了第一、第三和第五位，合计买入了3157万元；卖出前十大席位中虽然没有基金专用席位，但却出现了两个重点游资营业部，即国泰君安营业部和国兴证券深圳泰然九路营业部，合计卖出了151万元。而在此前大盘大跌5.21%的8月11日，国电电力的净买前十总计还买入了4785万元，而净卖前十总计只卖出了2103万元。当日，国电电力的买入前十大席位中也出现了六个基金专用席位，基金2504占据了三席，合计买入了2832万元。

8月14日，国电电力净买前十总计买入了9991万元，净卖前十总计卖出了5606万元。买入前十大席位中出现了七个基金专用席位和两个T类账户。基金2807在前十大席位中占据了三席。

机构齐齐做多康缘药业

TopView数据显示，8月15日，康缘药业(600557)的账户数为10678户，较7日前减少6.50%，户均持股18436股，筹码高度集中，近期筹码继续向高持股区间流动。机构持股65%，7日增加1个百分点，散户持股7%，7日没有变化。8月14日，机构资金1日净流入123.93万元，5日净流入2482.11万元，20日净流入4170.98万元。大户持仓11.032%，仓位1日增加0.124%。

截至8月15日，康缘药业的DDX已经连续翻红12天，大单买入量持续加大，资金持续流入；DDY也连续6天翻红，单数差连续多日为正，大单买入较多。DDX1上穿DDX2、DDX3并呈持续向上状态，主力买入较为积极；DDY1也已经上穿DDY2、DDY3并呈持续向上状态，筹码在向少数的营业部转移，主力资金开始收集筹码。DDZ从8月7日开始升高，红色彩带的带宽虽然在红白间变动，但红色相对较多，股价后市还将继续上涨。

8月13日，康缘药业的净买前十总计买入了1238万元，而净卖前十总计卖出了1094万元。买入前十大席位中出现了四个基金专用席位，其中基金2710占据了两个席位，合计买入了524万元。QFII云集的中金上海淮海中路营业部是当日买入的第四位，当日买入了111万元；卖出前十大席位中没有基金专用席位，不过却出现了一个重点游资营业部，即国泰君安营业部，当日卖出了902万元。

8月12日，康缘药业的净买前十总计买入了1753万元，而净卖前十总计卖出了1644万元。买入前十大席位中出现了7个基金专用席位和一个T类账户（保险资金），基金2613和基金2635分别有两个席位出现在净买前十大席位中，它们合计买入了461万元；卖出前十大席位中也出现了两个基金专用席位，即基金2595和基金2588，合计卖出了1448万元。而8月11日，康缘药业的净买前十总计买入了1349万元，而卖出前十总计卖出了572万元。买入前十大席位中出现了七个基金专用席位，基金2518占据了前两席，合计买入了607万元；卖出前十大席位中出现了一个基金专用席位和一个T类账户（保险资金），合计卖出了230万元。

8月14日，康缘药业的净买前十总计买入了836万元，净卖前十总计卖出了727万元。买入前十大席位中出现了一个基金专用席位和QFII云集的中金上海淮海中路营业部，当天合计买入了718万元。（第一财经日报 萧竹）

海通证券：航运业板块可积极参与

航运指数近期有较明显回调，国际国内的散货、油轮航运指数普遍下跌，相应公司股价也出现深幅调整。我们认为，航运指数回调很大程度上是短期因素导致，行业供求的基本面因素并未变化。目前重点公司的股价已经反映了对公司最悲观的预期，我们将其评级上调为“买入”。

国际干散货航运指数BDI今年5月下旬创下历史新高，在6月底铁矿石谈判尘埃落定后开始下跌，至8月8日下跌幅度高达40%。对BDI未来走势的判断，我们认为促成下跌的基本上都是短期因素，决定运输价格的基本面因素——供求关系在今年并不会改变。奥运会结束后，华北地区钢铁企业需要提前安排铁矿石进口。从西澳至中国需提前3周进货，从巴西至中国需要提前5周进货，照此计算，我们认为8月下旬开始，BDI指数有望结束调整。对远洋干散货运输来说，第四季度是相对旺季。我们比较过去5年的BDI指数分季度均值，发现除了2005年以外，其余各年第四季度BDI指数都处于全年的高位。

我们预期奥运会结束之后，政府将采取措施纠正扭曲的能源价格，而对煤炭价格下跌也存在较强的预期，预计在今年第四季度，国内沿海散货运输价格会回归正常的轨道，由此对相关上市公司如中国远洋、中海发展等股票价格有利。我们认为，即使在最悲观的预期下，即BDI指数2009年均值暴跌到5000点，由于股价已经充分反映了这种极端情况，而公司的表现很可能会超出这种预期。（中国证券报）

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