澳元理财风险渐显

　  近期，澳元持续“走熊”，两周内，澳元对美元汇率大跌9%，回吐了此前6个月来的涨幅，而在这背后其实是商品期货的泡沫破裂。澳大利亚是资源出口大国，澳元是以商品买卖为主反映在国际外汇市场上，因此，当能源市场如石油，金属市场如黄金、铜等的价格下跌时，澳元一般会贬值。前期，弱势美元催生了能源类商品价格的持续上升，使得澳大利亚在资源出口中获益，导致澳元持续强势。不过，当前市场环境发生了变化，自7月15日以来，纽约商品交易所主力9月原油期货自历史高点147.90美元/桶已累计下跌了30美元，随之而来的是澳元对美元汇率日K线图的连续7条阴线，再加上近期澳大利亚经济疲软迹象，市场中看空商品货币走势的观点盛行，从而导致澳元下跌。
　　澳元的下跌使得换汇投资的风险凸显。在人民币对美元汇率稳步升值的基调未改变之前，把人民币换成澳元理财以赚取利差，将面临一定的汇率风险，如果在未来一年澳元对美元汇率有所贬值，导致人民币对澳元升值幅度超过4％，则投资者可直接以人民币理财。

票据理财形同鸡肋

　　如果说挂钩型产品收益高但风险也不低，那么，票据理财则因为收益低而味如鸡肋。以招商银行推出的11期票据类理财产品为例，其中投资期限为48天的，预期年化收益为3.8％，51天的预期年化收益为3.95％，期限为153天的，预期年化收益也仅为4.5％。
　　虽然票据理财产品的收益率随着产品期限的延长而有所增加，但始终赶不上CPI涨幅——国家统计局7月17日发布的数据显示，上半年我国CPI同比上涨7.9%。这样看来，越理越少的票据理财显然无法占据市场主流。当然，投资者在寻觅优质产品的间隙，也不妨关注期限为48天的短期票据理财产品，毕竟其收益率相对货币市场基金还有月均1个百分点的优势。

信托贷款面临两类风险

　　上半年，发行量最多的银行理财产品是信托贷款产品，在银行撤销本金担保之后依然热销，原因在于，由于股市低迷，资金更要求投资的稳健性，同时，因为信贷额度紧缩，企业资金需求大增。目前，信托贷款类产品的风险体现在两个方面：首先是信托贷款投向所引发的政策性风险，如，此前已有多个传言称该类产品将被叫停；其次是某些资质不良的贷款企业出现债务危机。

股票类产品继续遇冷

　　股市的持续低迷使得“打新股”理财产品出现负收益，如，深圳发展银行一款增强型新股申购产品最新净值计算的年化收益率为－5.0796%，而招商银行一款“基金+新股”理财产品6月底的累计收益率为－19.59%。这些“打新”产品的负收益源于其把部分资金投资于基金、分离债等，而后者的损失“拖累”了“打新”产品的收益。
　　从整体看，“打新”类理财产品的收益率持续缩水，有的产品甚至低于银行定期存款。目前，“打新股”产品的发行陷入停滞，银行转而主推固定收益的票据、债券或信托型产品。以中信银行的全面配置计划0809为例，该产品在新股收益不佳的时候投向信贷与票据资产，股票、债券和货币市场，而在股市好转之时投向新股申购，配置相对灵活。 (张若斌)