从相关统计软件来看，基金在近期其实一直处于加仓的状态中。TopView数据显示，据统计，截至8月15日，最近基金一直处于资金净流入的状态。从8月6日开始，基金已经连续8个交易日净买入。这8个交易日中，基金总计成交达717.1亿元，累计净买入169.7亿元，基金机构持仓增加1.2%至24.68%。如此的数据显示出基金近期做多的姿态很明显，既如此，不能说基金不解风情，刻意打压。

么，做空的能量究意来源于何方呢？笔者认为有三点，一是短线热钱从前期热炒的主题投资中的套现抛压，比如说奥运概念板块的北京旅游、中青旅、首旅股份等品种在近期反复下跌，卖压沉重。二是大小非，尤其是小非。本来在一系列针对小非的舆论导向中，小非就已经成为惊弓之鸟，所以，随着近期媒体关于大小非问题的再次报道强化了小非的减持意愿，也就有了本周一A股市场的大跌。三是中国南车上市后对资金面的压力也是一个不可忽视的因素，因为市场筹码与资金本已在上周形成弱平衡，从而使得上证指数形成了四连阳的小平台整理，但中国南车上市需要较大的资金承接，从而打破了这一弱平衡，A股市场只得在更低的价位上寻找资金与筹码的平衡格局。

由此可见，近期A股市场的调整并不是基金软弱无为，而是因为空方力量太强大。当然，随着股指的急跌，A股市场的股价重心迅速下移，从而使得A股市场极有可能形成暴跌后就会有短暂企稳走势出现的可能性，毕竟当前沪深300成份股的估值水平已低于2005年千点时的数据，权重股再度暴跌的可能性并不大。而且持续的急跌也会化解小非减持的意愿，所以，不排除A股市场在急跌后迎来喘息机会的可能性，即今日A股市场或有一定的反弹可能性出现。

但是，值得指出的是，当前A股市场的调整压力依然存在，这一方面体现在全球经济减速所带来的上市公司业绩增长压力，尤其是国际大宗商品期货牛市不再所带来的能源、资源等上市公司业绩不佳的预期，这必然给相关个股带来源源不断的做空能量，这其实也是近期A股市场跌势绵绵不绝的一个重要因素。另一方面则是资金面的压力犹存，IPO、再融资、大小非减持等均需要实实在在的资金承接，但目前A股市场的增量资金趋势似乎并不乐观，所以，A股市场尚难言真正意义上的底部，短暂的反弹可能只是调整过程中的一次喘息机会。