对于失去理性的市场，技术分析已经不能反映所有的信息，特别是中国A股的自身所具有的“政策市”特点；股指在濒临绝望的边缘以及市场投资者完全失去信心的时候，政策研究才是挽救股市的唯一方法。

  

      不过，从当前的管理层举措来看，前期所奉行“治市”策略已经逐渐有所转变，“救市”政策正在形成之中，以“治市”为主，“救市”为辅。

      “治市”思想已经在前期的相关措施中大昭天下，而且近期正在紧锣密鼓的进行当中。新近，证监会再次公布股权激励3号文，明确指出：上市公司股票期权等待期或限制性股票锁定期内，各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。这是对投资者权益的有效保护，也进一步规范了上市公司股权激励的相关法案，有助于整个金融证券市场的稳定与良性发展。与此同时，中国保监会、财政部、中国人民银行联合发布了《保险保障基金管理办法》，明确了保险保障基金的性质，并对保险保障基金管理体制、缴纳基数、缴纳范围和比例，以及投资渠道等多个方面进行了修订、完善。这是对当前市场最大的投资机构的规范，有利于培养一批价值型投资理念的机构，以稳定证券市场，推动市场的成熟发展。

       但“治市”已经无法应对次债风波的再次掀起，“救市”举措正在“小试牛刀”。昨日，央行下调基准贷款利率和金融机构人民币存款准备金率等政策，是为央行政策的一大转变。此次利率下调是我国自2004年以来的首次降息，而存款准备金率也是自1999年以来的首次下调，新一轮货币政策周期就此开始，国家宏观调控政策的取向已经转变。面对周边国际环境的不断恶化，中国经济要继续维持平稳发展，需要营造一个更好的政策环境，今后可能会在相当长的一段时间里继续以扩大内需作为拉动经济发展的一大动力；而扩大内需，则要缓解通胀压力，CPI数据已经回落，而高企的PPI数据预计下个月将出现回落，两个数据的“剪刀差”会逐步的缩小，从而使得整个市场的传导机制步入正常状态，企业也会得以缓解高成本压力，过热的经济有望“软着陆”，维持稳健发展。而在二级市场上，这一消息短期内必将会打击金融银行股，而一定程度上刺激房地产板块；不过，从长期分析，这一消息有利于中小企业摆脱融资难问题，缓解资金不足的燃眉之急，可以理解为利好。更重要的是，如果这一政策市场反映良好，后续相关政策必将相伴而出。

 

       在二级市场上，金融股的重创，一定程度上是受累央行政策的调整，但更重要的，几大银行持有“两房”或雷曼兄弟的债券，伴随这些债券的贬值，必将出现亏损，从而形成利空，这是机构不断打压的最主要原因。