海外投行抛售在华物业 中国楼市遭遇“雷击”

一直“做多”中国房地产市场的外资近期发生异动，多家海外投资机构欲转让手中物业的消息令市场臆测纷纷。对于在低迷中艰难前行的中国楼市而言，外资抛售的影响还不至于太严重，但市场信心可能会受到干扰。

投行抛售在华物业

3、4月的时候，海外投行欲借内地楼市低迷之际四处寻觅优质项目，买入意愿十分强烈。近日，几大海外投资机构在楼市急于“出货”的消息引人注目。

自雷曼兄弟宣布申请破产保护后，在外资投资中国的主战场——房地产市场上，便接连传出各大海外投资机构计划出售在华物业的消息。

就在雷曼申请破产不久，坊间曾传闻雷曼意欲转让其拥有的上海四川北路商务楼福海商厦的股权。

2007年2月，雷曼联手资本策略，斥资4.5亿元人民币，通过拍卖拿下上海虹口福海商厦。后来经过重新装修，该大厦目前以盛邦国际大厦的推广名义再次对外招租。

在中国房地产领域，雷曼的投资刚起步不久。去年12月，雷曼向天津融创集团注资2亿美元，拟取得后者35%的股份。今年5月，雷曼与A股上市公司中铁二局联手，拟在成都设立合资公司，雷曼出资约1.5亿元人民币，占该合资公司49%的股份。

此外，雷曼还曾持有香港上市公司鸿隆控股约13%的股份，后者主要在广东省从事中档房地产项目的开发和租赁。

绿城中国的中期业绩公布显示，雷曼持有绿城中国的普通股数量分别为114118242(L)、38462275(S)，占绿城中国股权百分比为7.44%和2.51%。(L)字母代表好仓、(S)字母代表淡仓。

绿城中国公布2008年中期业绩之后至今，雷曼持股比例已经下降。根据香港交易所数据，雷曼目前持有绿城中国权益为6.65%。

值得一提的是，眼下看空中国房地产市场的海外投资机构不仅限于身陷危机的雷曼，而摩根士丹利似乎也是甩卖的主力。

摩根士丹利在2003年至2006年间收购的改造为酒店式公寓对外出租的住宅楼，如上海的锦麟天地、陆家嘴中央公寓、华山夏都苑等，都在待价而沽；摩根士丹利旗下的房地产基金据称还已开始出售香港物业，包括五个酒店式公寓和中环盈置大厦；对世界第一高楼上海环球金融中心9%的股份似乎也不再感兴趣。

近段时间以来，多家外资投资基金开始通过中介寻找买家，准备出售此前在上海购买的物业资产。其中包括花旗银行拟出售闵行漕河景苑其中两幢高层小户型公寓；美林名下包括南京西路开发项目在内的项目正在寻找买家；全球最大的服务式公寓营运商新加坡雅诗阁集团正打算出售一些此前收购的项目；澳大利亚麦格理集团也有意出售其在上海的一些公寓项目……

据不完全统计，有数家海外投资机构自2003年开始进入中国的房地产市场，四处出手收罗优质项目，购入金额在350亿元人民币以上。市场人士估计，由于近年房价连续上涨，至今市值已经上涨数倍，估计总市值在1000亿元人民币左右。

业内人士指出，对华尔街的国际投资机构而言，出售物业回笼资金、把握现金等待未来投资时机必然是当务之急。问题是，海外投资机构的集体出售举动反过来进一步影响市场的信心，在信心进一步深跌的情况下，其撤退将异常艰难。

事实上，海外投资机构出售物业的尝试并不顺利。如今年上半年摩根士丹利有意出售其拥有的上海锦麟天地，但三个多月过去了，依然没有合适的买家接盘。

至于中国楼市内的海外投资机构开始出货的主要原因，无非集中于两点：对中国楼市的预期消极，所以寻求套现；以及因金融风暴自身难保，所以希望收回资金回自家救火。

仲量联行中国业务发展总监陈立民(陈立民博客|陈立民新闻)表示，个别海外投资机构主要是出于解决自身困难的考虑，而另一些则主要是看到市场基本面不如以往，因而急于套现。海外投资机构投资物业都是利益驱动的，在物业已经升值的情况下，选择落袋为安也很正常。

值得一提的是，海外投资机构在中国经济最活跃地区上海的一些动向已引起高层关注。据悉，住房和城乡建设部相关人士近日赴沪调研，此次调研主要针对目前外资对房地产市场的投资动向。

业内人士表示，这一调研方面是基于目前包括摩根士丹利、花旗等海外投资机构开始在上海出售物业；而另一方面，由于中国楼市价格下跌，同时又有外资抄底楼市的论调不时传出。为了解外资运作的实际情况，住房和城乡建设部开始对境外资本最为活跃的上海地区进行调研。

中国楼市遭遇“雷击”

尽管在中国地产领域，雷曼的投资并不多，但恰逢国内楼市的微妙时期，雷曼倒下对中国楼市的影响不可小觑。

2004年雷曼联手摩根士丹利房地产基金，共同参与上海永业集团开发的上海永业公寓二期，各自入股25%。雷曼首次试水中国房地产市场。

2004年底，雷曼开始与中海地产合作，成立了一个小规模的房产发展基金。双方各自出资5000万美元，开发了深圳龙岗一个10万平方米的小项目。

2006年11月，雷曼联手香港上市公司资本策略投资成立的公司，以4.16亿元人民币的价格拍下了位于上海市虹口区的福海商厦大楼。这是一座烂尾近10年、曾遭3次流拍的项目。

雷曼在2007年12月向天津融创集团注资2亿美元，拟取得后者35%的股份。为此，融创也制定了3年上市计划。

雷曼最近的一次地产投资是在2008年5月，雷曼关联企业alam与A股上市公司中铁二局联手，在成都设立合资公司，雷曼出资约1.5亿元人民币，占该合资企业49%的股份。

业界普遍认为，雷曼在中国投资的地产项目肯定会被卖掉。雷曼倒闭后，融创和中铁二局都声称没有受到任何影响。

融创集团副总裁陈恒六表示：“我们完全没有受到影响，问题只是他们的债务由谁来接的问题。”但是，在雷曼诸多的项目中，可能受到影响最大的就是融创。因为融创本来希望傍上雷曼的大树，于2008年年底前在香港首次公开发行IPO，融资2亿美元。但是现在这一上市计划可能会被推迟。中铁二局则表示，雷曼的钱已经到账。alam公司只是雷曼下属的关联公司。因此，雷曼破产并不意味着alam破产。加之alam公司是以现金出资的方式入股合资公司，具体管理、发展都是由中铁二局来运作，所以雷曼破产，双方的合资公司受影响不大。

绿城中国的常务副主席兼行政总裁寿柏年解释道，雷曼申请破产事发突然，其对绿城中国的具体影响尚无法估测。

9月18日，在深圳起家、香港上市的房企鸿隆控股连续发布两则公告确认雷曼持有公司股份事实，但持股量较舆论传言的13%为少，约6000多万股，占公司发行股份的5.83%。公告称，公司目前经营运作及财务状况正常，正在启动包括深圳艺丰广场在内的六个项目。

分析人士指出，作为股东之一，雷曼破产对鸿隆控股的实体经营不会造成太大影响。接下来雷曼兄弟所持有的股份会寻求出售，对鸿隆控股而言只是完成一次股东变更。但短期内，雷曼的破产对鸿隆控股股价会造成不小影响。

业内人士认为，整体世界大环境不景气，导致海外投资机构抛售在华项目，而抛售最终将影响到国内的房地产市场，特别是写字楼市场。

据称，美国金融风暴将使国内写字楼需求暂时放缓。如果金融危机继续恶化，这种影响还会从金融业传导到其他行业，随之而来的可能就是企业业绩下降、裁员，企业进一步扩张的步伐放缓，办公场所的新增需求将受到较大冲击。

中原地产华北区董事总经理李文杰透露，近日反馈回来的信息是客户的写字楼需求正在放缓。而需求放缓，就意味着空置率上升，未来写字楼有可能减租减价。

一位业内人士分析，雷曼的轰然倒塌对中国楼市的影响还不那么直接，但由此引发的连锁反应以及对市场信心或会产生影响。 （中国证券报 张梦）